Allianz dépose son offre de rachat des minoritaires d'AGF
2007-02-23 | Actualités bourse
AGfinanciel
Allianz a déposé son projet d'offre de rachat des minoritaires d'AGF, dans lequel il revient sur les modalités de fusion avec sa filiale française dans le cas où il n'obtiendrait pas les 95% requis pour une offre publique de retrait.
L'assureur allemand s'était attiré les critiques d'associations d'actionnaires qui estimaient qu'il avait brandi la menace d'une fusion au rabais.
Le groupe allemand, qui avait annoncé à la mi-janvier son projet d'offre amicale mixte sur les 42,4% d'AGF qu'il ne détient pas encore, avait indiqué dans le même temps qu'il se réservait la possibilité, s'il n'obtenait pas les 95% nécessaires pour une OPR, de lancer une opération de fusion selon les termes comptables allemands, moins attrayante pour les actionnaires.
Dans le document déposé jeudi auprès de l'Autorité des marchés financiers, il est précisé que la parité de fusion sera déterminée sur la base des méthodes d'évaluation applicables en France - c'est-à-dire sur une analyse multicritères - et en Allemagne.
"La référence aux méthodes françaises d'évaluation constitue une protection pour les actionnaires minoritaires", estime un expert du droit boursier.
"Cela signifie, en d'autres termes, que si Allianz propose une fusion sur la base des méthodes allemandes, l'AMF retoquera le projet", ajoute-t-il.
Le président des AGF, Jean-Philippe Thierry, qui avait assuré, mardi, que le projet d'offre répondrait aux interrogations des actionnaires, s'est félicité, dans un communiqué, "qu'il soit répondu aux inquiétudes exprimées par certains quant à la perspective d'une fusion dégradée".
"... Cette fusion serait réalisée dans le cadre d'une procédure protectrice conforme à la méthode multicritères applicable en France", ajoute-t-il.
Les termes financiers de l'offre mixte demeurent quant à eux inchangés.
Certains actionnaires minoritaires - épaulés par les hedge funds - avaient également contesté que l'offre d'Allianz s'entende dividende attaché.
Le calendrier indicatif de l'offre s'étend du 23 mars au 20 avril.
Le conseil des AGF se prononcera formellement sur les conditions financières de l'offre avant son ouverture et après avis d'un rapport d'expert indépendant commandé au cabinet Ricol Lasteyrie.
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